駱駝理論

      駱駝理論概述

  駱駝理論是根據(jù)目前我國企業(yè)的 市場營銷 而提出的一種理論。由曾任 伊利集團(tuán) 營銷副總、 巨能實業(yè)集團(tuán) 副總裁 、(意) 贊邦集團(tuán) 中國區(qū) 營銷 總監(jiān)、中國遠(yuǎn)大營銷策劃副總的 路長全 提出。它的主要思想是:中國的企業(yè)95%都是小企業(yè)，是小兔子，而國外企業(yè)多數(shù)是駱駝。兔子應(yīng)該有兔子的活法，駱駝應(yīng)該有駱駝的活法，兔子不能完全模仿駱駝。即任何企業(yè)都要依據(jù)自身的實際情況采取與自身相適應(yīng)的營銷活動來謀求發(fā)展。

      股市駱駝理論 ^[1]

  駱駝乃沙漠之舟，人類之友，自然造化之動物。正如馬匹在人類戰(zhàn)爭發(fā)展史中，作為戰(zhàn)爭工具有著特殊地位一樣，駱駝在人類商業(yè)發(fā)展史上，作為交通工具也做出了特殊貢獻(xiàn)。本節(jié)講述了駱駝成長、出門遠(yuǎn)行、經(jīng)綠洲、過沙漠、日行夜宿最后發(fā)瘋的故事。駱駝可作為股市的化身，由股市及駱駝的聯(lián)想，有助于我們對股市自然法則的理解并領(lǐng)會股市道理。

   1、駱駝成長論

  自然萬物都遵循自然規(guī)律，駱駝的生長也有成長期、成熟期、衰老期。在駱駝的成長發(fā)育階段，聰明的主人是不會苛求于它負(fù)重遠(yuǎn)行的，而是將它放養(yǎng)子草肥水美、鮮花遍地的綠洲。于是它身體瘋長，異常肥碩，全身肌肉松弛，脂肪堆積，以致骨骼發(fā)育遲緩，出現(xiàn)生長障礙的畸形發(fā)育。由于缺乏必要的運動與鍛煉，駱駝出現(xiàn)軟骨病兆的蹣跚步態(tài)。這令主人憂心仲忡，遂下決心停其食、斷其水，調(diào)整飲食結(jié)構(gòu)，甚至實行饑餓療法，有意使駱駝瘦幾圈。但其調(diào)整必須適度，若矯枉過正，骨骼成長失調(diào)，骨骺提前融合，造成骨架早熟會使駱駝的體形難以長大。因此在駱駝成長初期，主人應(yīng)不時為駱駝減肥，重點培育它的身架，使其初具規(guī)模。隨后才培育它的駝峰，設(shè)法增加其肌肉與脂肪，一匹肥壯的駱駝才不負(fù)穿越茫茫戈壁、重重沙漠的 使命 。

  股市的成長期，同樣也極易患肥胖癥、軟骨病。管理層為股市長遠(yuǎn)著想，也會不時釜底抽薪，強制調(diào)整，停其食、斷其水，實施饑餓療法。意在擠去 股市泡沫 ，適時消腫去脂，有效“減肥”。其間股市痛苦不堪，饑渴難奈，生靈困厄。然而一番痛苦歷練之后，股市“強筋健骨”，負(fù)重力、承受力空前倍增，抵御風(fēng)險的能力大大增強。

  股市的 投資者 有兩類，即長線投資者和短線投資者。長線投資者被喻為信仰堅定、意志堅決的原教旨主義者；短線投資者被喻為行為乖張，不可捉摸的躁音交易者。前者是“駱駝”的骨骼脊梁，支撐著股市大盤不致傾塌；后者是“駱駝”的肌肉脂肪，維持著股市的正常交易，是股市波動活力的主要根源，會隨著駱駝的生長環(huán)境、勞動、營養(yǎng)狀況此消彼長，不斷變化。

  將股市的“死多頭”喻為骨頭并不完全確切，因為只有死多頭的骨頭是老骨頭，支撐力不夠，容易脆斷。只有通過鈣質(zhì)不斷沉積代謝，才能保持骨骼的支撐力度。一般說來，骨骼發(fā)育對生存環(huán)境的依賴，不同于脂肪肌肉對生存環(huán)境的依賴，骨骼的鈣質(zhì)代謝要比脂肪和肌肉的營養(yǎng)物質(zhì)代謝速度緩慢得多。隨著時間的推移，不斷有投資者主動或被動地加人到“死多頭”中，成為股市脊梁，但也有少數(shù)投資者由于種種原因退出“死多頭”的行列中。骨質(zhì)的代謝與分裂速度在駱駝的成長期尤其迅速，但是隨著時間的延長，駱駝骨質(zhì)分裂、成長的速度會越來越慢。股市就是在“死多頭” 資金 不斷堆積中成長壯大，但是當(dāng)股市“死多頭”資金沉積達(dá)到一定規(guī)模之后，資金沉積的速度會明顯減緩，這意味著股市進(jìn)人成熟期。將股市中的 短線客 喻為肌肉脂肪較為確切，因為肌肉脂肪是能量物質(zhì)的 儲蓄 。若駱駝的生長環(huán)境好，營養(yǎng)充足必定肌肉發(fā)達(dá)，脂肪豐滿；良好的身體刺激著駱駝的胃口，吃得更多更飽便長得更肥，這種良性循環(huán)使駱駝瘋長起來。股市在良好的 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 和政策環(huán)境之下，會良性上漲，加速上漲，瘋漲不止!在蜂擁而至的投機性資金填充下，股市泡沫越吹越大。

  然而有一天駱駝肥得像頭象，步履蹣跚，駝峰高聳，搖搖欲墜。于是行動艱難，消化不良，開始厭食。味口變壞，駝峰下陷，脂肪消減退隱。駱駝的成長具有自我調(diào)節(jié) 機制 ，股市亦然，正是這種自我調(diào)節(jié)機制產(chǎn)生了 技術(shù)性回調(diào) ，正是這種技術(shù)性回調(diào)會強制部分短線客轉(zhuǎn)為多頭或死多頭，使部分投機性資金轉(zhuǎn)為投資性資金。雖然自我調(diào)節(jié)機制會使骨頭變硬，肌肉變得結(jié)實有力，使駱駝始終保持健康狀態(tài)，但這種調(diào)節(jié)機制的作用比較緩慢，因此有必要進(jìn)行強制性饑餓減肥，效果很快， 立竿見影 。對于焦躁而經(jīng)驗不足的駱駝主人來說，可以借此控制駱駝的生長速度。同理在新興股市，不論是臺灣，還是香港以及中圍大陸，政策調(diào)控會加速、加重技術(shù)性回調(diào)的深度，也會提前或延宕股市行情的發(fā)生，還會強化反彈或反轉(zhuǎn)行情，在 牛市 推波助瀾， 熊市 落井下石 ，使股市變得難以捉摸，使 噪音交易者 蒙受損失。

   2、駱駝負(fù)載論

   商人 通常不會用尚未成熟的駱駝作運輸工具，也不會趕瘦駱駝上路進(jìn)人沙漠。盡管駝峰是一寶，但商人關(guān)心的還是駱駝載重遠(yuǎn)行的能力，為了克服長途跋涉的千難萬險，出門之前會設(shè)法將駱駝養(yǎng)得又肥又壯。

  駱駝負(fù)重遠(yuǎn)行過沙漠，頂烈日、抵風(fēng)寒、抗沙暴、忍饑挨渴，破萬難而成功，無愧于“沙漠之舟”的美稱。駱駝驚人的耐力并非它有超人的意志，而是得益于駝峰的特殊功能，駝峰相當(dāng)于蓄電池的作用，既能充電又能放電。駱駝進(jìn)人沙漠腹地之后，多半已水盡糧絕，駱駝就依靠消耗駝峰內(nèi)的脂肪走過沙漠完成使命。而其它如牛馬類的動物則只好尸埋沙丘了。商人引駱駝進(jìn)入沙漠戈壁之后，心里總是期盼著前方那片綠洲，那方市場、那座城市。然而前途吉兇實難預(yù)料，也許那片綠洲正遇風(fēng)暴襲擊，蟲害肆虐，那個市場被匪患蹂躪，戰(zhàn)火侵淫。但他希望看到并為之吸引的是春華秋實、鶯飛草長的喜人景象，是他們即將熱切參與的繁榮市場。

  駱駝吃苦耐勞的品性與人類十分相通，而駝峰的形態(tài)也與股市股指形態(tài)萬分相似，高聳的駝峰就像股指走牛堅挺向上，駝峰凹陷萎縮就像股指轉(zhuǎn)熊。

  隨著 金融全球化 ，資本市場化的趨勢發(fā)展，股市在國民經(jīng)濟(jì)生活中的地位日益明顯，其功能有增強、增多和輻射的趨勢。股市設(shè)立的當(dāng)初，只為了解決生產(chǎn)發(fā)展中資金不足的問題，股市是一個 分散風(fēng)險 的融資機構(gòu)。當(dāng)股市交易活躍之后，在題材與概念、風(fēng)險與利益， 投資 與投機的反復(fù)之中，股市的性質(zhì)、作用在 銀行 與賭場之間擺動。直至期市、匯市的出現(xiàn)，分離了部分投機性強的投資者，股市便成為國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。由于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了較高層次，股市又成為國民經(jīng)濟(jì)中作用日益突出的 電容器 。近年歐美股市穩(wěn)步走高，股民將 投資收益 用于 即期消費 ，刺激 經(jīng)濟(jì)增長 也是不爭的事實。

  我國股市，目前主要還處于發(fā)揮融資功能的初級階段，將 上市 眾多國企，實現(xiàn) 債轉(zhuǎn)股 。這一階段股市走勢，可能會脫離國際國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，出現(xiàn)該漲不漲，應(yīng)跌不跌，難以捉摸的反技術(shù)、反業(yè)績的投機性特征。只有股市發(fā)展到一定規(guī)模后，其走勢才與國民經(jīng)濟(jì)基本吻合，它將受經(jīng)濟(jì) 基本面 的左右，成為投資性強的 資本市場 。股市要成為國民經(jīng)濟(jì)的電容器和倍增器則有賴于國民經(jīng)濟(jì)總水平、國民生活總水平的提高，要經(jīng)歷較長的歷史進(jìn)程。

  股市發(fā)揮融資功能階段的主要特征是大擴(kuò)容，政府會不時調(diào)控，既需要牛市促進(jìn)新股上市，但又怕瘋漲失控。在不斷調(diào)控中發(fā)展股市規(guī)模是管理層的 基本政策 ，政府不在乎區(qū)區(qū)百億的交易稅費，他們熱心的是債轉(zhuǎn)股，股市上涉及數(shù)萬億 資產(chǎn) 的出路。從技術(shù)上看，要完成巨額優(yōu)質(zhì)國企資產(chǎn)上市這一宏偉目標(biāo)，必須強制振蕩，不斷鎖定套牢資金，使不斷進(jìn)場的短線資金被迫轉(zhuǎn)為長線資金，逐步提高股市的抗跌能力以及股民的心理承受能力。管理層不斷喂肥“駱駝”，使股市走牛，又不斷驅(qū)趕“駱駝”負(fù)重遠(yuǎn)行，將其肥翠拖瘦消耗脂肪，使股市牛轉(zhuǎn)熊。其間不少投資者堅定做多成為“駱駝”硬骨頭，不少投資者堅持短炒，寧做“駝峰”脂肪，多數(shù)投資者則游離于“骨頭”與“脂肪”之間。

   3、駱駝影子論

  當(dāng)股市的規(guī)模發(fā)展到足以反映經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r時， 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 與投資大眾可視其為經(jīng)濟(jì)晴雨表。確切地說股市乃經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影子。

  從形態(tài)來看，駱駝的波浪形身影與股市指數(shù)的波浪形態(tài)極其相似，雙駝峰就像 M頭 ，頸部到頭部是一條緩慢上升通道，駱駝的臀部至尾巴是一條 下降通道 。不僅如此，形成駝影及其變化的因素是太陽光，日光的位移使駝峰影子左右擺動、前后伸縮、周而復(fù)始。于是我們順理成章地引入了時間這個非常重要的影響因素。實際上駱駝影子理論是一個四維空間的理論分析模式，在這個模式中，時間變化周期是一個非常重要的決定因素。時間能建立一切也能改變一切。投資者要做的事是遵從自然、順其自然，任何改變自然的做法都是徒勞的。

  假定駱駝曉行夜宿的路線大致是由東向西。隨著東方日出駱駝出發(fā)上路，由于道路坎坷曲折，出現(xiàn)了大大小小的“N形波”，走了一些彎路。駱駝的影子總在商隊前方左右搖晃，太陽越升越高，駝影越來越短。午時以前駝影始終游離在駱駝前面，午時以前股指走勢比經(jīng)濟(jì)基本面更為積極，象征著牛市；午時以后駝影始終在駱駝的后面，象征著股市處于熊市。早晨是牛市初期，股市與經(jīng)濟(jì)基本面呈最大正乖離，正面夸大了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成就。隨著時間的推移，正乖離逐步得以修正，股指上漲斜率與 GDP 土：漲斜率趨于同步。傍晚是熊市末期，股市與經(jīng)濟(jì)基本面呈最大負(fù)乖離，夸大了 經(jīng)濟(jì)衰退 。深夜，進(jìn)入黑暗的經(jīng)濟(jì)休眠期之后，黎明的曙光乍現(xiàn)，股市與經(jīng)濟(jì)基本面完成了一輪周期循環(huán)。

  從股市與經(jīng)濟(jì)如影隨形的變化規(guī)律分析(駝影理論)看，每輪經(jīng)濟(jì)的波動周期與股市循環(huán)發(fā)展周期基本相同，但是股指的振幅大于經(jīng)濟(jì)波動的振幅。股指的運行軌跡與 經(jīng)濟(jì)運行 軌跡若即若離，時而超前于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，時而滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，股指與經(jīng)濟(jì)運行趨勢同步的時間并不長，而是極其短暫。

  由于駝影理論的啟示，我們發(fā)現(xiàn)股市的波動變化，按既定的方式有一定的軌跡，形成一定的模式。這個模式形成之后將在數(shù)年甚至更長的時期內(nèi)保持不變。投資者就像商人一樣在這條道上來來往往，行色匆匆，就像古老的 絲綢之路 上的情形。由于利益的驅(qū)使，商人的駝隊會不畏艱險，長途跋涉，不遠(yuǎn)千里，從事 國際貿(mào)易 。但并不是每個商人、每個投資者都能帶興而去，滿載而歸。多少商人迷失于古道，遇害于荒漠，成為孤魂野鬼。風(fēng)險大收益大，經(jīng)商無異探險。

  成功的投資家如 江恩 、 巴菲特 則是成功的趕駱駝商人，投石問路，踏勘秘徑，一旦開辟出一條生財之道，不會改變。除非途中出現(xiàn)天災(zāi)人禍，或眾多的商人已將商道秘徑趟成大道，方才開辟新的市場。曾經(jīng)繁榮千年的絲綢之路，最終會被時間的風(fēng)沙淹埋，是因為商人們發(fā)現(xiàn)走海上通道比絲綢之路更賺錢。股市就是這樣，當(dāng)多數(shù)人都發(fā)現(xiàn)并運用這個模式進(jìn)行交易時，一個新的模式又誕生了。股指運行的周期與振幅是投資家的路標(biāo)，但這個路標(biāo)只能是較為模糊的，并非十分精確。有時這個路標(biāo)還會被風(fēng)沙遷移，這就需要培養(yǎng)提高投資者的方向感，如迷失方向，則會被無情的沙漠吞沒。

   4、駱駝瘋子論

  性情溫馴的駱駝行動起來頗有節(jié)奏感，其吃苦耐勞的品質(zhì)為人類稱道贊賞。然而溫馴到一個極至，忍耐到一個極限，駱駝會瘋狂起來。我們知道狗的發(fā)瘋與狂犬病毒有關(guān)，人的發(fā)瘋則主要與遺傳基因有關(guān)，而駱駝的發(fā)瘋就是由于惡劣的環(huán)境超過了它所能承受的極限，駱駝會渴得發(fā)瘋、熱得發(fā)瘋、累得發(fā)瘋。狗瘋咬人，人瘋罵人，瘋駱駝則會驚天動地，狂奔不止，非常可怕。

  因此就性情而言，股市也像一匹駱駝，其耐力也能與駱駝媲美。無論是上漲過程的整理，還是下跌之后的暫停，以及似乎綿綿無期的做底，不但耗費了大量資金，還消磨了人們許多寶貴的時間。股市不但是比智慧比膽識的場所，還是一個比耐心與韌性的地方。物極必反，股市的忍耐極限一旦被觸及告破，市場會向相反方向轉(zhuǎn)化，出現(xiàn)超乎常態(tài)的行情。仿佛一匹渴瘋熱極的駱駝，掙斷了繩索在沙漠上狂奔不已，情形非常壯烈。

  在一個新興的初級股市，投機思潮的主流導(dǎo)致股指上躥下跳，走出極端行情。從極強到極鍋大幅擺動、寬幅振蕩、行情瘋狂、人們似乎喪失了理智，發(fā)了瘋。這是一種壓抑→反彈→再壓抑呻再反彈的模式，是調(diào)控過度的結(jié)果。

  若市場資金面吃緊，一再緊縮達(dá)到一個極限值時，股市會朝相反方向轉(zhuǎn)化。 資金面 會突然變得寬松，資金會潮水般涌向股市。冷透的股市會變得像瘋駱駝一般，漲，漲，漲個不停!熱過頭的股市也像一匹扭頭跑的瘋駱駝，跌，、跌，跌個不休!

  對于股市的瘋狂，管理層絕不會坐視不管。因為他們知道“瘋駱駝”若不及時治療，控制病情，任某一路狂奔，一日運動能量被消耗殆盡，股市將面臨崩潰，后果不堪設(shè)想。上海那幕惡炒 國債 的鬧劇導(dǎo)致了萬國與申銀兩大券商的 合并 ；1996年底的瘋狂行情導(dǎo)致了一篇社論出籠，股指應(yīng)聲三跌停；1997年5月對 深發(fā)展 、君安證券等公司券商的嚴(yán)厲處罰強制股指勾頭向下。人們只驚嘆1996年深滬兩市的大牛市行情，卻不知道，在此之前深滬兩市積弱走熊已有34個月之久。深滬股市早已積蓄了足夠大的上升潛能，調(diào)息和九七香港回歸只是行情發(fā)動的契機而已，其中也不乏管理層的良苦用心。1999年5月]9日至6月30日的那輪行情，雖然歷時只有一個半月時間，但升幅已達(dá)近80％，這輪短暫牛市行情的背景是深滬股市自1997年5月下跌以來已達(dá)24個月。而且不少 股票價格 跌破配股價，不少高科技股、 績優(yōu)股 面臨 配股 難以實施的問題，新的 投資基金 也面臨按投資理念人市反虧的尷尬境地。于是管理層策動了所有投資基金和券商全面進(jìn)場做股，旨在實現(xiàn)績優(yōu)配股的保配行情。出人意料的是，保配行情又衍變?yōu)楸ＷC 公股 流通的行情，形成一次跨越兩個世紀(jì)的大牛市行情，在這個大牛市行情的背后有管理層保證公股流通的重要意圖。